I modulo
La rilevazione delle esigenze del cliente

1. Definizione del rapporto cliente-financial advisor

• Definizione del ruolo del cliente e delle responsabilità dell'advisor.


• Presentazione dei temi e dei concetti relativi al processo di financial planning finalizzato allo sviluppo di un piano complesso ed articolato in grado di soddisfare le esigenze del singolo cliente.


• Presentazione del processo di pianificazione, dell'articolazione temporale "lifecycle" del servizio e individuazione della documentazione necessaria.

2. Raccolta dei dati e delle informazioni relative al cliente e definizione degli obiettivi e delle aspettative

• Raccolta delle informazioni dal cliente, mediante intervista/questionario, relative alla situazione finanziaria sia attiva, sia passiva.


• Conseguente definizione degli obiettivi personali e finanziari del cliente alla luce delle sue priorità e delle sue esigenze.


• Definizione del livello di tolleranza al rischio del cliente.


• Individuazione di particolari esigenze del cliente: istruzione dei figli, sostentamento dei figli/mogli a seguito di divorzio, successioni, malattie, figli disabili, donazioni, coperture sanitarie, integrazioni pensionistiche, ottimizzazioni di natura fiscale.

3. Predisposizione e presentazione di un programma finanziario basato su una logica lifecycle

• Individuazione degli strumenti/prodotti/servizi in grado di rispondere alle diverse esigenze del cliente


• Presentazione del piano al cliente e relativa revisione periodica

4. Implementazione del piano finanziario

• Assistenza al cliente nell'implementazione dei consigli/suggerimenti offerti.


• Coordinamento delle prestazioni offerte, quando necessarie, da altri esperti appositamente interpellati (ad esempio notaio, commercialista, agente immobiliare, broker, agente assicurativo, etc.).

5. Monitoraggio nel tempo del piano finanziario

• Monitoraggio e valutazione della bontà delle raccomandazioni offerte


• Analisi periodica, con il cliente, dei risultati conseguiti


• Discussione e valutazione delle modifiche nel frattempo intervenute nelle esigenze del cliente (ad es. nascite, decessi, malattie, infortuni, divorzi, pensionamenti, ecc. )


• Analisi e valutazione dell'impatto derivante da modifiche nel trattamento giuridico/fiscale di alcuni strumenti/prodotti/servizi


• Verifica con il cliente delle potenzialità di raggiungimento degli obiettivi inizialmente stabiliti.

6. Software di financial planning e supporti informatici

II modulo
La valutazione dei prodotti di investimento

1. Le nozioni di base per la valutazione degli investimenti

• Gli elementi fondamentali di matematica finanziaria:
  
  
  • Regime dell'interesse semplice e regime dell'interesse composto;
  
  
  • Operazioni di capitalizzazione e attualizzazione;
  
  
  • Tassi equivalenti e tassi in capitalizzazione frazionata
  
  
  • Le rendite finanziarie


• I concetti di rendimento e di rischio e i relativi indicatori:
  
  
  • Rendimento medio aritmetico;
  
  
  • rendimento medio geometrico;
  
  
  • deviazione standard o scarto quadratico medio

2. I prodotti di investimento, i relativi mercati e i criteri di valutazione

• I depositi bancari e i certificati di deposito.


• I titoli obbligazionari: dai titoli di stato ai corporate bonds.


• I mercati dei titoli obbligazionari.


• La valutazione del grado di rendimento e di rischio dei titoli obbligazionari.


• I titoli azionari e le obbligazioni convertibili.


• I mercati dei titoli azionari.


• La valutazione del grado di rendimento e di rischio dei titoli azionari. L'analisi fondamentale (i modelli basati sull'attualizzazione dei dividendi e i multipli).


• La valutazione del grado di rendimento e di rischio dei titoli azionari. L'analisi tecnica (trend, oscillatori, medie mobili).

3. Gli strumenti derivati e i titoli strutturati

• I contratti a termine: aspetti definitori.


• I contratti futures e i relativi mercati.


• I contratti di opzione e i relativi mercati.


• I contratti over the counter.
  
  
  • Forward rate agreement
  
  
  • Interest rate swap
  
  
  • Cap, floor e collar
  
  


• I titoli strutturati: la scomposizione negli elementi base e le logiche di valutazione.
  
  
  • I titoli strutturati del comparto obbligazionario: i reverse floater; obbligazioni collared; CMSbond;
  
  
  • I titoli strutturati del comparto azionario: reverse convertible.

4. La tassazione delle attività finanziarie in Italia

• Distinzione tra redditi di capitale e redditi diversi


• La tassazione dei redditi di capitale: dividendi, cedole e disaggio di emissione


• La tassazione dei redditi diversi nei regimi della dichiarazione e del risparmio amministrato

5. La regolamentazione dei prodotti di investimento in Europa

• Modalità di collocamento dei titoli governativi


• Le regole del diritto societario per l'emissione di prestiti obbligazionari convertibili e non.

6. FOREX - CFD

III modulo
Analisi di scenario e Asset allocation strategica

1. L'analisi dello scenario macro-economico

• L'analisi dello scenario macroeconomico: aspetti metodologici.


• Gli obiettivi e gli strumenti della politica economica.


• La relazione fra flussi reali e flussi finanziari.


• Gli obiettivi e gli strumenti della politica monetaria.


• Le aspettative dei mercati: i tassi di interesse e i tassi di cambio.

2. Il processo di asset allocation strategica e la costruzione dei portafogli efficienti

• Le fasi necessarie per la costruzione dei portafogli efficienti.


• Le logiche e i modelli di ottimizzazione di portafoglio:
  
  
  • Il modello di ottimizzazione di Markowitz
  
  
  • I limiti del modello di ottimizzazione di Markowitz
  
  
  • La gestione del problema degli errori di stima


• La combinazione rendimento/rischio delle diverse linee di gestione.


• Dall'asset allocation strategica alla scelta dei benchmark delle diverse linee di gestione.


• Simulazioni su software: la definizione degli input e la costruzione della frontiera efficiente.

IV modulo
Tecniche di portfolio management

1. Dall'asset allocation strategica alla valutazione/gestione tattica dei singoli comparti

• Le politiche di composizione/gestione di un portafoglio obbligazionario basate sulla yield curve.


• Le politiche di composizione/gestione di un portafoglio obbligazionario basate sulla term structure.


• L'utilizzo dei derivati nella copertura e nelle politiche di yield enhancement di un portafoglio obbligazionario (cenni).


• Le politiche di composizione/gestione di un portafoglio azionario: le politiche passive e le politiche attive.


• L'utilizzo dei derivati nella gestione tattica di un portafoglio azionario (cenni)


• Le logiche e le politiche di portfolio insurance e il loro utilizzo nella costruzione di prodotti a capitale garantito e a capitale protetto (cenni).


• Gli hedge funds: classificazione e valutazione del profilo di rendimento/rischio.

2. Il mercato italiano degli hedge fund:

- La struttura del mercato oggi

- Le performance degli hedge italiani a 12 mesi e dall’avvio dell’industria alternativa italiana

- Guardando al futuro: i trend

- Le evoluzioni normative

3. Gli hedge fund nel private banking:

- Gli hedge fund consigliati nei portafogli dei clienti;

- Le logiche di architettura aperta delle reti di private banking italiane;

- Le tipologie di fondi di fondi utilizzate dal private banking;

- Il trend per i prossimi 12 mesi (o gli sviluppi futuri o l’evoluzione) del binomio hedge fund- private banking.

4. Gli investitori istituzionali italiani e gli hedge fund:

- Il peso degli hedge fund nei portafogli degli investitori istituzionali;

- Le tipologie dei fondi hedge utilizzate;

- Le motivazioni e il grado di soddisfazione dall’investimento in hedge fund;

- Il trend per i prossimi 12 mesi.

V modulo
I fondi comuni di investimento e la misurazione della performance nel risparmio gestito

1. I fondi comuni di investimento: aspetti definitori

• Gli aspetti amministrativi di un fondo comune: il prospetto, il NAV, il report trimestrale, etc.


• Le tipologie di fondo: fondi aperti e chiusi, load e no load, a distribuzione e ad accumulazione


• L'analisi degli oneri a carico del fondo: il total expense ratio (TER)

2. I fondi comuni e i loro obiettivi di investimento

• La classificazione ufficiale dei fondi: la macro-categorie Assogestioni


• La logica di segmentazione della macro-categoria fondi obbligazionari


• La logica di segmentazione della macro-categoria fondi azionari


• Tipologie di fondi particolari: fondi garantiti, fondi protetti, fondi indice, fondi di fondi, fondi flessibili


• I vincoli relativi all'attività di investimento dei fondi


• I rating per i fondi comuni di investimento


• Gli hedge funds: classificazione e valutazione del profilo di rendimento/rischio.

3. La tassazione dei fondi comuni di diritto italiano e delle Sicav estere

• La tassazione dei prodotti di risparmio gestito: fondi di diritto italiano, fondi di diritto estero, GPF e GPM

4. La misurazione della performance e la rendicontazione periodica alla clientela

• Gli standard di presentazione delle performance


• La determinazione della performance in logica Money Weighted e Time Weighted


• L'analisi della rischiosità dell'investimento in fondi comuni: misure di volatilità tradizionale, downside risk e drawdown


• Le misure di risk adjusted performance


• Stock picking e market timing: definizione


• L'analisi delle skills dei gestori secondo il modello del CAPM a là Jensen, il modello di Treynor - Mazuy, il modello di Henriksson - Merton


• L'analisi statica e dinamica dell'asset allocation implicita dei fondi comuni di investimento mobiliare mediante la Returns Based Style Analysis di Sharpe


• L'approccio multimanager


• Il contributo della Returns Based Style Analysis nella costruzione di un portafoglio multimanager


• Gli obiettivi dell'analisi di performance attribution per un portafoglio composito


• La performance attribution aritmetica secondo il modello di Brinson Hood Beebower

VI modulo
La consulenza alla clientela privata in materia assicurativa

1. Principi fondamentali

• Ripresa sulla nozione di rischio puro


• Principali categorie di rischio puro


• Principali criteri di strutturazione di un contratto assicurativo


• Principali tipologie di contratti assicurativi

2. Aspetti fondamentali di risk management assicurativo

• Le soluzioni di risk management


• Le modalità operative di traduzione delle soluzioni di cui sopra nella scelta dei contratti assicurativi

3. Aspetti legali, finanziari e attuariali dei contratti assicurativi

• Principali aspetti civilistici dei contratti assicurativi


• Il profilo di responsabilità dell'assicurato/contraente e dell'assicuratore


• Gli aspetti fondamentali di contenuto tecnico attuariale/finanziario di un contratto assicurativo


• Il profilo di selezione del rischio da assicurare

4. Identificazione dei profili di rischio vita, infortuni-malattie, perdite patrimoniali e RC nei confronti di un operatore famiglia

• Metodi di identificazione e analisi dei rischi


• Analisi delle coperture


• Quantificazione dei profili di rischio non coperti


• Gestione dei rischi non coperti.

5. Assicurazioni vita

• Identificazione delle macrotipologie di contratti assicurativi vita
  
  
  • Forme individuali
  
  
  • Forme collettive
  
  
  • Rapporto fra contratti assicurativi e contratti più strettamente finanziari distinguendo fra asset e liabilities
  
  


• Tipologia di contratti
  
  
  • Polizze temporanee caso morte
  
  
  • Polizze miste
  
  
  • Polizze con controassicurazione
  
  
  • Contratti di capitalizzazione
  
  
  • Contratti morte vita intera
  
  
  • Rendite
  
  
  • Altre garanzie ed opzioni
  
  


• L'importanza delle riserve matematiche


• La durata contrattuale
  
  
  • Le opportunità di allungamento del contratto
  
  
  • Le opportunità di accorciamento della durata contrattuale
  
  
  • Le opportunità di liquidazione del contratto prima della scadenza
  
  


• Tipologie di premio e diritti/doveri delle parti
  
  
  • Contratti a premio unico
  
  
  • Contratti a premio unico ricorrente
  
  
  • Contratti a premio annuo
  
  


• Profili di rischio/rendimento finanziario dei contratti assicurativi
  
  
  • I contratti morte
  
  
  • I contratti con gestione rivalutabile
  
  
  • I contratti con gestione index
  
  
  • I contratti con gestione unit
  
  

6. Contratti assicurativi "property" e responsabilità civile

• I contratti a presidio di eventuali perdite patrimoniali


• I contratti a presidio della responsabilità civile personale


• I contratti multirischio abitazione


• I contratti RC professionale

7. Assicurazione malattie

• Le tipologie di assicurazione malattia: profili generali


• Le tipologie di assicurazione infortuni: profili generali


• Le assicurazioni a copertura delle spese mediche


• La tipologia di reserve tecniche a carico della compagnia


• Le coperture Long-Term-Care e Dread Desease


• Le coperture indirette

8. Profili tributari dei contratti assicurativi

• Le tipologie di assicurazione malattia: profili generali
  
  
  • Trattamento tributario dei premi sulla base della natura giuridica del sottoscrittore
  
  
  • Trattamento tributario delle somme investite in capo alla compagnia
  
  
  • Profilo fiscale dei riscatti
  
  
  • Profilo fiscale dei prestiti su polizza e delle cessioni dei contratti (cambi di contraenza)
  
  
  • Profilo fiscale delle prestazioni in capitale ed in rendita sulla base della natura giuridica del percettore
  
  


• Tassazione dei contratti property-responsabilità civile e malattia
  
  
  • Profilo tributario dei premi distinguendo la natura giuridica del sottoscrittore
  
  
  • Profilo tributario delle somme erogate dalla compagnia sulla base della natura giuridica del percettore

9. Analisi dei prodotti e di particolari tipologie border-line

VII modulo (Cenni)
La consulenza alla clientela privata in materia previdenziale

VIII modulo
Trust, Fiduciarie e strumenti di gestione del passaggio generazionale

• Trust: principali utilizzi operativi


• Fiduciarie: principali utilizzi operativi


• Patti di famiglia e i principali strumenti giuridici e finanziari per la successione di impresa.


• Case study

IX modulo
Legislazione, regolamentazione e deontologia nell'attività di intermediazione mobiliare/finanziaria

La legislazione primaria in materia di intermediazione mobiliare/finanziaria

Disciplina dei veicoli di investimento collettivo

Disciplina generale dei mercati e del loro funzionamento

I codici di autoregolamentazione

La nuova legge sulla tutela del risparmio

Materiale didattico (descrizione tipologia):
dispense, Cd-Rom, libri e riviste edite dall'Editore